聊一个不能再忽视的赛道——电力

文丨齐永超

“没什么可看的就看看电力股”，现在的电力板块有点像今年年初的煤炭——总是不知不觉的就创了新高。这两天，电力股的上涨又加速了，并再一次实现了高位突破。个股更是涨的稀里哗啦，多个梯队的电力股都轮动了起来。我们今天就重点聊一聊：

1.电力股的投资逻辑是什么？

2.哪些公司基本面最好？

跟“电”有关的又都涨了

我们周一提到，沪指要重点盯一下60天线的防守，从这两天来看，在这个位置还是没有完全守住。

但这几天的市场却是两个极端情况。一边是ST板块跌停潮、遭“年报问询函”的问题股批量闪崩，一边则是白马股、价值股批量创新高。

今天聊的这个题材就和白马股、价值股紧密相关，它就是电力。 

先上一个电力板块的走势图(见附图)，今年已经上涨了20%并创下了近9年新高。

这种涨幅你就说厉不厉害？这些天，很多跟“电”有关的题材、个股涨的都很猛。别管水电、火电、风电、核电、氢能发电、太阳能发电，还是细分板块中的智能电网、虚拟电厂、特高压、绿色电力、电力设备……

个股更是批量涨停或大涨，像保变电气、平高电气、中国西电、久盛电气、明星电力等。

拉长周期来看，电力股也更是长牛的诞生地。像今年以来领跑市场的行业中，电力股就博得了头把交椅，如年内涨幅超过30%的个股有210余只，其中有近40只为电力股(含电力生产、电力设备类企业)。 像国投电力、川投能源等电力股，“电茅”长江电力就更不用说了，它们的上涨周期都是5年起步的 。

电力股的上涨逻辑之前也陆陆续续说了一些，这里再啰嗦两句，如从整个大的产业端背景来看，包括能源转型驱使新型电力系统的增量机会；再如建设全国统一电力市场等电力体制改革的政策催化。

另外，长线资金的配置要求，电力股具有稳健现金流、价值防御的属性，这和资金的风格转向有关。有第一梯队的长江电力、川投能源 、华能水电等打头阵，后面跟风的就能使劲儿的轮动了。

另外再强调一下，电力本属于偏周期行业，与经济状态紧密联动。最新公布的2024年5月财新PMI为51.7，这创下了2022年7月以来的最高值，制造业继续扩张，一定程度上对电力构成驱动。

那么，哪些电力股最优质？还值得长期关注？我们已经梳理了一些涨的不错的高盈利、高成长电力股名单,就在在5月25日的内容里 ——《跟“电”有关的都涨了！“电茅”又新高！什么情况？》。大家可以点击回顾、查看。

“卖铲子”的电力设备股

这些走的都很稳

电力作为传统周期行业，随着智能化、新质生产力因素的加持，其新兴成长的属性也越发明显。这也将衍生出来更多的机会。不过，在电力板块中，可能还有一个容易被忽略的领域，就是电力设备。

从产业链来看，电力设备的主要作用主要包括输变电、电力生产和能源转换等，是电力行业的核心设备。此外，连带着电力设备的相关材料领域，也常被称为“卖铲子”的领域。

今天也重点聊一聊这个领域。

别小看电力设备股，今年以来涨幅超过30%的近40只电力股中，有20多家就是电力设备股。 

举个例子，像华明装备，它的主营业务是变压器开关，今年以来已经上涨了超过60%，并创出了历史新高。

现金流是企业的“造血”能力，在华明装备稳健上涨背后，其经营现金流多年以来就都是正值。

按着这个逻辑，对近五年(2019年~2023年)经营现金流均为正值、股价年内涨幅居前标的进项筛选，可以看到很多个股近阶段涨的都很强，有的创了历史或阶段新高，有的则正在低位放量启动。

电力设备的驱动逻辑，除了跟随电力升温之外，还有一些其他的因素。

 比如出海。出海的逻辑是全球电网新能源、智能化背景下的增量市场空间。很多电力设备公司出口占据相当大的比重。不过，还有很多企业海外收入占比并不高，或存在较大提升空间。

再比如产业端建设的提速。如特高压，近来就有多地重大项目密集推进。此外，《2024—2025年节能降碳行动方案》近日印发，有望带动电力系统建设提速。

此外，还有以旧换新的因素。今年3月，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》中涉及了电力相关领域，而很多电力设备股都是在这个利好发布后启动的，说明这个因素还在起作用。

电力、电力设备获机构密集关注

对于电力赛道，很多机构早就已经开始行动了。

仅二季度以来，电力、电力设备类公司，即有超过200家获得机构调研，其中很多公司涨的还不错。

不少标的获得重量级机构关注，如电力公司上海电力，就获得了超过10家机构调研,调研机构中以券商为主。从调研内容来看，业务经营、市值考核、分红等获得重点关注。

对于经营业绩，上海电力表示，公司2023年度的煤电板块实现利润8.4亿元。另外，公司表示已有相关考核指标，此外，将通过现金分红等多种方式优化股东回报。公司股价近期出现放量反弹，并创阶段新高，二季度以来上涨了20%。

再如电力设备公司许继电气。公司主营业务为电网自动化、继电保护及控制装置，二季度以来上涨了超过30%，股价同样创出了阶段新高。二季度以来获得超过300家机构调研。其中有很多重量知名私募、券商、险资、外资出现在其中。调研内容涉及特高压项目、新型储能、国际业务、氢能等领域。

类似上海电力、许继电气的公司还有很多，在这里就不一一列举了。

(文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。)