投资者入门必须掌握期权的备兑开仓策略是什么？

备兑开仓策略是一种结合了持有标的证券与卖出相应认购期权的投资策略。该策略的核心在于，投资者在已经拥有特定数量的标的证券作为完全担保的前提下，直接卖出对应数量的认购期权，而无需额外支付现金保证金。这种机制的设计，使得投资者能够利用其现有的证券持仓作为履约保障，由此来降低了资金占用成本。

“备兑”一词，顾名思义，即指这些期权合约得到了足够数量的现货证券作为“备份”或“准备”，以应对未来可能的行权需求。一旦期权买方选择行权，卖方（即采取备兑开仓策略的投资者）能够立即交付标的证券，确保交易的顺利执行。

买入标的+卖出认购期权=备兑开仓

实施备兑开仓策略的过程，通常遵循交易所设定的三步走流程：首先，投资者需要购入并持有足够数量的标的证券；随后，进行一个特定的锁定操作，以确认并锁定这些证券作为期权交易的担保物；最后，在完成锁定后，投资者即可进行备兑开仓，即卖出相应数量的认购期权。

1.买标的（50etf或者300etf）

2.锁券

3.卖认购（免保证金）

当然，备兑开仓策略并不是万能的，它并不适用于所有市场环境。通过分析，我们可以看到，在股价大幅上升的情况下，备兑开仓策略会限制投资者的收益上限，同时降低持股成本。因此，这种策略更适合于市场波动较小，预期股价不会有大幅波动的情况，例如在箱体震荡的市场中。

如果市场预期是大幅波动，无论是大幅上涨还是下跌，备兑开仓可能不是最佳选择。在这种情况下，投资者需要考虑其他策略，比如直接买入认购期权以期待股价上涨，或者卖出认购期权以期待股价不涨。

在实施备兑开仓策略时，需要考虑以下几个关键点：

1. 投资者的市场判断应与所采取的策略相匹配。如果预期市场小幅上涨或不涨，备兑开仓是合适的，因为这样可以在不增加持股风险的情况下，通过卖出轻度虚值的认购期权来获取额外的收入。

2. 选择期权合约时，应考虑其时间价值。深度实值期权的时间价值较低，因此备兑收益也相对较小。投资者通常倾向于卖出价格高于行权价的期权，因此选择平值或轻度虚值的合约可能是更好的选择。

3. 选择近月期权进行备兑开仓可以更快地获得时间价值的收益，因为近月期权的时间价值流逝速度较快。

通过这些策略，投资者可以在市场波动较小时，通过持有股票并卖出认购期权来实现双重收益，同时解决了在特定市场环境下的困惑。

发布于：广东省